Depuis mi-2021, les prix de l’énergie s’affolent : pétrole, gaz, charbon, carbone et électricité. Notre analyse démontre que cette flambée résulte d’une rupture offre-demande remontant à la chute des prix de 2015. Elle a provoqué une baisse radicale des investissements et pénalisé le développement de champs nouveaux. Depuis 2014, les investissements mondiaux dans l’E&P sont passés de 780 G$ à 326 G$. Cette chute a été renforcée par la pression des ONG sur les banques. Parallèlement, la montée en puissance des renouvelables et l’accroissement de la demande électrique se sont appuyés sur le gaz dans les pays de l’OCDE et le charbon dans les pays émergents. Leur demande a explosé. Cette rupture offre-demande devrait être structurelle et maintenir les prix élevés au cours des prochaines années.
Energy prices: cyclical deviation or structural crisis?
Since mid-2021, energy prices have been running amok: oil, gas, coal, carbon and electricity. Our analysis shows that this spike is the result of a disruption in supply-demand dating back to the 2015 price drop. It has caused a drastic reduction in investments and penalised the development of new fields. Since 2014, global E&P investments have declined from $780 billion to $326 billion. That collapse was reinforced by NGO pressure on banks. In parallel, the growth in renewables and the increase in electricity demand have been met by gas in OECD countries and by coal in emerging countries, leading to an explosion in demand for both gas and coal. This supply-demand disruption is most likely structural; it is expected to keep prices high for several years yet.
